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政策法规/正文 精准“滴灌”为民企纾融资之困 来源:中企清大金融教育大地彩票app    作者:中企清大金融教育大地彩票app    发布日期:2019-03-26 16:19:39

央行今年将综合运用定向降准、再贷款再贴现、定向中期借贷便利工具等多种货币政策工具,对小微大地彩票官方网址实施精准滴灌;用好信贷、债券、股权“三支箭”,支持民企融资纾困。同时,继续发挥“几家抬”政策合力,畅通政策传导机制,督促金融机构加大支持力度,做好民营和小微大地彩票官方网址金融大地彩票官方app网址——

“如果没有这一支持工具,我们发债成本近7%,但去年11月份以来我们发行的4只超短融债券,平均成本是5.97%。”红豆大地彩票app财务大地彩票app副总经理孙东明向经济日报记者表示。

红豆大地彩票app是首批使用民营大地彩票官方网址债券融资支持工具的大地彩票官方网址之一,截至目前,共发行了4只超短期融资券,共融资13亿元。“别小看这1%的成本,我们传统制造业利润不高,省了1%对我们来说就节约了不少成本。”孙东明说。

为缓解民企融资难、融资贵问题,去年11月6日,中国人民银行行长易纲在接受经济日报记者专访时提出了“三支箭”的政策组合,民企债券融资支持工具就是这“三支箭”的其中之一。截至目前,“三支箭”中的前两支,即增加民企的信贷、设立民企债券融资支持工具都已经落地,“第三支箭”——民企股权融资支持工具目前也正在积极探索之中。

降准资金惠及实体

“以前我们拿自有资金交易,这一单做了,下一单就没钱了。”金谷电子商务有限大地彩票app总经理闫盺介绍,她所在的大地彩票app是一家典型的“轻资产”大地彩票app,做的是大宗农产品的撮合交易,没有抵押物。在农产品交易的过程中,工厂一方希望货到之后,检测没有质量问题再付款,而合作社一方则希望先拿到钱去购买种子、化肥等,迅速投入再生产。为让双方的需求能匹配,金谷电商就先为工厂向合作社垫付资金,提高交易效率。

“去年我们的总交易额达到2亿元,对流动资金的需求较大。”闫盺说。2018年11月份,金谷电商从中国农业银行获得了一笔500万元的信用贷款,利率仅为3.94%,比基准利率还低了10%。

金谷电商能够获得这一笔贷款,与去年以来一系列支持民营小微大地彩票官方网址的政策落地有关。2018年以来,央行5次降准,并扩大了普惠金融定向降准的覆盖面;3次增加再贷款和再贴现额度共4000亿元,下调支小再贷款利率0.5个百分点;还创设了定向中期借贷便利(TMLF),进一步加大金融对民营和小微大地彩票官方网址的支持力度。

“银行现在的流动性更充裕了。”农业银行普惠金融事业部副总经理黄建勤认为,这得益于定向降准的政策。2018年,农行达到央行普惠金融定向降准第二档考核要求,额外释放了一个点的存款准备金率,是国有大行中唯一一家从“第一档”升至“第二档”的银行。“对于定向降准带来的额外收益,我们将通过降低小微大地彩票官方网址贷款利率的方式,让利给民营大地彩票官方网址、小微大地彩票官方网址。”黄建勤表示。

“2018年,我们的普惠金融业务规模上去了,价格降低了,质量也可控。”中信银行普惠金融部负责人谷凌云介绍,截至2018年底,该行银保监会考核口径普惠金融贷款余额增幅48%;客户数增幅37%。

中国人民银行公布的数据显示,截至2019年1月末,普惠小微贷款(包括单户授信1000万元以下的小微大地彩票官方网址贷款及个体工商户和小微大地彩票官方网址主经营性贷款)余额9.7万亿元,同比增长17.6%,增速比上年末高2.4个百分点。1月份增加2109亿元,增量是上年同期的2.6倍。银保监会数据显示,2018年四季度银行业新发放的普惠型小微大地彩票官方网址贷款利率比一季度下降0.8个百分点,6家大型银行比一季度下降1.1个百分点。

“发债难”有所缓解

作为较早在债券市场融资的民企之一,孙东明对于近年来债券市场融资环境的变化有着切身的体会。

“2017年下半年开始,我们发债的成本就开始走升,到了2018年,这一情况更明显,机构投资者也不好找了。”孙东明介绍,近两年,部分民企债券违约给市场造成了一定的恐慌情绪,导致很多投资机构对民企债券采取观望和回避的策略。

为缓解民企债券融资困境,2018年10月22日,国务院常务会议决定设立民企债券融资支持工具,以市场化方式帮助缓解大地彩票官方网址融资难。“去年11月份,我们正准备发一只超短期融资券,刚好赶上民企债券融资支持工具推出,也成为了首批使用这一工具的大地彩票官方网址之一。”孙东明表示,当时银行就提出,在超短期融资券发行时,配套使用信用风险缓释凭证,没有额外费用,也不需要大地彩票官方网址多花时间。

配套使用信用风险缓释凭证,等于投资人在投资债券的同时买了保险,有效修复了投资人的恐慌情绪,民企发债的环境明显好转。2018年11月5日,红豆大地彩票app成功发行了5亿元的超短期融资券。随后,又在一个多月的时间内成功发行了3只超短期融资券,发行利率均在6%以下。

“创设信用风险缓释凭证帮助大地彩票app节约了近280万元融资成本。”正泰大地彩票app财务大地彩票app总经理陶明晖表示,不仅发行效率高、筹集资金速度快,还提振了投资人信心,发行结果超出预期,为大地彩票app正常的生产经营活动提供了支持。

2018年11月9日,正泰大地彩票app成功发行了一只超短期融资券,融资3亿元,利率仅4.6%,比2018年市场最低的时候还要低69个基点。

民企债券融资支持工具的推出释放了积极信号,民企发债难得到了一定程度缓解。截至2019年1月底,民企债券融资支持工具直接或间接带动41家民企发行债务融资工具61只,金额285.2亿元,覆盖江浙粤等13个地区和原材料、大型制造业、医药、能源等14个行业。

中国人民银行统计数据显示,2018年10月22日以来,有支持工具参与的AA+级和AA级民企加权发行利率分别为5.65%和6.52%,较同期无支持工具参与的同评级、同期限的民企加权发行利率低60至70个基点,民企发债成本整体有所降低。

纾困仍须“几家抬”

在这“两支箭”的共同发力之下,截至2018年底,民企贷款与国企贷款占比已经大体相当。2018年,民企贷款余额42.9万亿元,占比达47.4%。民企发债净融资在2018年连续下降的局面也得到了扭转,2018年11月份和12月份,民企合计发行债券1550亿元,同比增长约70%,民企发债净融资252亿元,市场信心有所恢复,民企融资环境出现了好转。

今年,民营和小微大地彩票官方网址金融大地彩票官方app网址仍将是“重头戏”。“第三支箭”——研究设立民企股权融资支持工具正在探索之中。据了解,为稳定和促进民企股权融资,央行正在推动由符合规定的私募基金管理人、证券大地彩票app、商业银行金融资产投资大地彩票app等机构,发起设立民企股权融资支持工具,由央行提供初始引导资金,带动金融机构、社会资本共同参与,按照市场化、法治化原则,为出现资金困难的民营大地彩票官方网址提供阶段性的股权融资支持。

央行方面表示,今年将按照中央部署,综合运用定向降准、再贷款再贴现、定向中期借贷便利工具等多种货币政策工具,对小微大地彩票官方网址实施精准滴灌;用好信贷、债券、股权“三支箭”,支持民企融资纾困。同时,继续发挥“几家抬”政策合力,畅通政策传导机制,督促金融机构加大支持力度,汇聚银政企多方合力,久久为功,千方百计做好民营和小微大地彩票官方网址金融大地彩票官方app网址。

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